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18投机与投资（第1页）

18、投机与投资？

什么是投机什么是投资？我想很多人都有自己不同的理解，我认为投资指的是看好一个机会，并且愿意持续花钱花精力，通过耐心长期的坚守来获得收益，关于这个“长期”的标准，我个人认为至少是三年以上。

不一定结果非得挣到钱才算投资，亏钱的投资也应该叫投资。只要为了达到某种收益，长期投钱（或者投精力）的行为都可以叫做投资。长期花钱、花精力学习，是投资自己的头脑来获得收益。长期花钱、花精力讨好你的女朋友让对方成为你的夫人，是投资自己的另一半。长期花钱、花精力锻炼身体，是投资自己的健康。长期花钱、花精力持有一家你看好的公司股票，是投资你的观点。

投资的核心有两点：

第一、投资需要验证每个阶段的结果，需要良性的刺激，人可以不断持续做一件事情，是因为有良性反馈，看到事情进步了，才能继续坚持。

比如我的健身目标是一年时间减重30斤，那么开始几个月至少要做到减重4、5斤的目标。有了这个反馈，让我看到这个计划的合理性和可行性，我才会继续坚持，如果努力健身半年，体重不减反增，我想任何人都坚持不下去。

第二、要有持续性。如果某个三年的投资计划，你在第一个月就放弃了，那么这个就不能算是投资了。为什么说巴菲特是价值投资的大师，就是因为他持有可口可乐、吉列都超过了十年，通过长期持有从公司的价值提升中获利。

投资的时间周期很长，那么投机呢，我们同样给投机下个定义，投机指的是参与某个有利可图的机会，并在短时间内就可以得到结果。从这个定义来看投机就显得很轻浮。钻漏洞、走偏门、目关短浅、投机倒把、顺风使舵这些都是投机者的标签。而投资显得很高尚，看好某件东西的未来，是一种对事物未来的把握，充满大智慧，但是这两者真的有这么大差别吗？

我们来仔细研究下投机，投机有两大关键点：一、抓住事物变化的机缘不墨守成规。二、选择恰当的时机。投的是机，是变化的机缘，机会稍纵即逝，只有在恰当的时间在机缘转变之前抓住它，才能获得成功，因为难以把握，所以失败率很高，所以世俗的看法就是投机无非是博傻，拼运气，而不是靠能力，这种想法就是大错特错了，成功的投机要求是最高的，敏锐的眼光和果敢的判断缺一不可，真正的刀头舔血，只有艺高人胆大的人才可以享受到投机的快乐，而如果没有这些能力是做不了投机的。从这个角度来讲，投机比投资更加需要专业性。

正因为做投机很难，失败率很高，我们通常看到的是失败者，也就是世俗眼里，那些拼运气失败的可怜虫，即使偶尔真有投机成功的人，也摇身一变不再承认自己是靠投机发家的，而是靠自己的能力和智慧在投资，所以用世俗的眼光来看，投机必然失败，投资必然成功。

但是在我看来，完全是可笑的，大家都妖魔化了投机，历史上的草根帝王，刘邦、朱元璋等等其实都是投机的受益者，一开始都是官逼民反，大家只不过想趁乱捞点利益，没想到打着打着打出一个天下来。

很多人宣称自己是做价值投资的，只买那些低估的有价值的公司。然而价值投资也和世间万物一样，伴随着阴阳交替、伴随着兴衰与轮回。简单的说，价值投资与趋势投资本质并无区别，差不多都是时灵时不灵的情况。

为什么有时候明明低估值的品种不涨？为什么有时候明明高估值的垃圾股大幅跑赢市场？他们想当然的认为，低估就意味着重仓买入、意味着必然的上涨。然后，在漫长的熊市，任何一次满仓都意味着深度的套牢，直到有一天，他们认为市场根本不存在估值体系，愤然离场。

投机大师杰西利弗莫尔曾说：“我已经在华尔街打滚多年，赢过千百万美元，也亏过千百万美元，我要给你的忠告就是：我之所以赚大钱，从来不是凭我的作为，而是始终凭我的无为。你会发现很多人在牛市早期就已经看多，熊市早期就已经看空，我认识许多人，他们都有能力精确把握时机并正确行动。然而他们最后都没有实现真正的利润”。

一笔交易是否盈利，取决于你的介入时机、投资的金额、出场的时机。而这一切不正是投机的精髓吗？做不好投机，选择错误的时点进场，在大机会来临时只投几万块，小机会却敢投几百万，可能成功吗？很多人认为投资和投机是完全不一样的逻辑，不一样的东西，在我看来，只是站的位置不同，所以看到的东西都太片面而已，从投资的角度来说，投机也是一种投资，从投机的角度来说，投资也是一种投机！投机是缩短周期的投资，投资也可以说是拉长周期的投机！

历史上曾经有过三个著名的投机事件，或许我们能从中发现点什么：

1、荷兰的郁金香热潮。

郁金香热潮发生在当时的海上强国荷兰。1593年，一个名叫克卢修斯的园艺家在奥地利发现了一种非常漂亮的花，他感到非常新奇，于是带走了一些它的种子，而后克卢修斯从维也纳辗转到了荷兰，由于荷兰的气候土壤非常适合这种花的生长，在克卢修斯的悉心栽培之下，没多久便开出了鲜艳的花朵，当时有人给它取名叫做“Tuber1d”，它就是今天我们所熟悉的郁金香。

由于当时郁金香属于稀有花卉，而且开花后的确十分美艳，后来的德国植物学家进行人工栽培，发现病毒突变会导致郁金香球根有美丽的变种。故而赢得了权贵阶层的青睐，一时间被达官显贵们所追捧。无处不在的投机商目睹这一现象之后，开始了针对郁金香的投机行为。

他们先是出高价收购郁金香球茎，然后以更高价格倒卖给宫廷的贵族们。到17世纪初期，郁金香中的一些珍品已经卖到了不同寻常的高价，富人们竞相在他们的花园中展示最新和最稀有的品种，植物爱好者和商业新贵们以培育不同变种花朵为荣。到17世纪30年代初期，这一时尚导致了一场经典的投机热，人们购买郁金香已经不再是为了观赏，而是希望牟取暴利。

渐渐地，由这种花所带来的狂热成为了一种流行趋势，更多的人加入到了买卖郁金香的行列里，就连卖鱼和卖菜的贩夫走卒们都参与到了郁金香买卖中去。他们愿意倾家**产买下一支郁金香球茎，因为他们相信，有人会出双倍以上的价钱将它买走。到了1634年，由于大量外国商人听闻荷兰郁金香买卖非常红火，便奔赴荷兰参与到了郁金香投机当中，导致原本已经是天价的郁金香球茎价格再一次飞涨。至此，这场郁金香狂热已经持续了长达30余年。而阿姆斯特丹交易所为了满足郁金香的狂热交易，专门为此设立了买卖会场。当时一名历史学家描述：“1636年，一棵价值3000荷兰盾的郁金香可以交换8头肥猪、4头肥公牛、2吨奶油、1000磅乳酪、一个银质杯子、一包衣服、一张附有床垫的床外加一条船。”许多郁金香品种在一年内价格上升百倍，进一步刺激了市场需求。

直到1637年2月4日，这一天所发生的事情是整个世界金融史上最大的悬案，没有之一。这天上午，在阿姆斯特丹以及各地的交易所里，郁金香的买卖如往常一样顺利进行着，商人们伸着脖子叫价，买主们从豪华的马车上走下来，看似与往常并无不同。当各种交易正进行着的时候，突然有人开始将自己的郁金香合同倾售一空，这一刻，郁金香泡沫的第一枚骨牌被推倒了。随之而来的是所有人争先恐后的开始抛售自己的郁金香合同，因为谁也不想成为最后一个傻瓜。荷兰郁金香的价格市场瞬间跌到冰点，交易所内传出各种歇斯底里的怪声音，整个阿姆斯特丹沉浸在一种末日般的气氛里，郁金香泡沫宣告破灭。

同年4月27日，荷兰政府在哀鸿遍野的情况下终于出面，下令终止所有郁金香合同的买卖。许多人因为高价购入郁金香而血本无归，跳河自杀，有人从富翁一夜间变得一贫如洗，沿街乞讨。

这就是整个荷兰的郁金香热潮的始末，大家觉得这是投机还是投资，如果认为这是投机，那么这场投机持续了三十多年，还算是投机的短期范畴么？而且郁金香初期作为名贵花种，在荷兰非常稀有，供不应求，有实际的价值支撑，如果有一个人对于郁金香后市的价格看好，从1610年决定持续投资十年，然后卖出，他也会非常成功，那么他还是投机么？这种对郁金香未来价格长期上涨的看好而资金注入的行为，可以确定为理性投资的行为，符合前面所有对于投资的定义，基于对未来的看好，而长期持有的行为，所以它属于投资。