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第3章 中小企业如何设计科学合理的股权结构（第6页）

比如，廖创企业、九牧王、真功夫、远东皮革、新鸿基地产、土豆网、天健集团等，都曾因家族企业股权结构不合理而产生过纠纷，导致企业业绩受损。因此，优化股权结构，实现个人、企业、家族的顺利传承，为更好的未来“备忘”，已经成为越来越多家族企业的共识与选择。

【合伙人股权设计案例】

合伙案例：土豆网，因夫妻财产分割纠纷而卡壳

土豆网是一个实质意义上的家族企业，它是由创始人王微及前妻杨蕾于2007年8月一起创立。企业创立之初，俩人的股权结构是这样的（见图3-14）：

图3-14土豆网创立之初的股权结构

当然，在王微95%的股权中，另外有76%涉及夫妻共有财产。在土豆网成立之初，可谓是夫妻同心，其利断金，俩人同心同力为企业倾注了很多心血。然而，当企业历经五轮融资，在筹备IPO时，因王微结识了一位上海籍芭蕾舞女星，两人的婚姻走向末路，

当王微提出离婚时，土豆网正在筹备IPO，杨蕾向法院提出诉讼请求，要求分割二人婚姻存续期间的财产。这一诉讼使得法院冻结了王微名下三家公司的股权，其中包括土豆网95%的股份。法院冻结的股权直接导致土豆网没有在最佳时机实现IPO，而此时土豆网最大的竞争对手——优酷网率先实现IPO。优酷网上市后，立刻受到了资本市场的热捧，股价最高攀至69。95美元。

透过土豆网的案例，我们看到的是，即使是亲密无间的夫妻，在合伙时也应该优化好股权结构，这样才能避免因为对财产的分割而影响企业的发展计划。

【合伙人股权设计实操】

具体来说，我们可以从以下几个方面出发，思考家族企业的股权结构优化的问题（见图3-15）。

图3-15家族企业优化股权结构的五大要点

从未来的战略规划出发审视历史股权结构

在股权结构变革过程中，很多历史遗留问题会被重新翻到台面上。比如家族股东创业过程中股权、投入和收益公平性问题；家族股东对家族企业的功劳与过错；历史上对股东的股权赠予；企业与家族事务相互混淆，边界不清，家务事的恩怨掺杂到企业经营事务中等等。

这时候，就需要从战略的高度来分析、审视以下四个问题：

这种高度集权的股权结构是否适合企业的战略需求？

最适合领导家族企业实现战略目标的领军人物是谁？

如果未来5年第一要务是上市，那么，谁能堪当此任？

最合适的大股东人选、董事长人选又是谁？

规范治理结构优化股结构

在家族企业中最常见的体制问题就是：用管理机制代替治理结构。在我们辅助过的家族企业里，我们见到最多便是其治理结构中虽然设置了董事会，但由于董事会大多由大股东控制，所以董事会基本上是形同虚设。同时，由于家族企业里的“家族文化”，使得家族企业的最大股东常常用“操纵”代替“管理控制”，使得企业的各项规章制度缺乏公平，造成企业外部对家族企业的监督严重缺失、治理结构失衡等问题。

所以，家族企业要规范治理结构，建立一个由股东、董事会和企业高层经理人员构成的组织，相互之间形成制衡关系。比如，家族企业的股东可以将自己的资产交给董事会托管，董事会应该是家族企业最高决策机构，拥有对高层管理人员的聘任和解雇权。

以快速成长为导向优化股权结构

优化股权结构的最终目的是实现企业的快速成长和市值扩大，家族企业不妨采取以下措施，让企业的决策更加迅速：

首先，家族企业董事会席位为5~7为宜，不能设置太多；

其次，家族企业的大股东必须让自己的意志通过董事会快速地传达到经营层，这就要求家族企业必须搭建一个很好的顶层设计。

引入外部股东优化股权结构

家族企业普遍存在一些不规范的动作，比如财务体系不明、治理结构不规范等等。为了很好地规避这一方面的弊端，家族企业可以通过引入外部股东来优化股权结构。需要提醒家族企业的是，你所引进的外部股东，一定要给予他一定的话语权，让他参与公司的治理。以达到通过新血液涤**旧风气，优化股权结构的目的。

引入外部股东共享企业的管理权和股权，可以使企业一部分没有能力和低素质的人员从重要的岗位上退下来，有利于家族企业实现内部变革，形成适应现代企业发展的股权结构。

实施股权激励优化股权结构

实施股权激励计划，有助于优化家族企业的股权结构。比如对中高层管理者、核心员工实现股权激励，通过出让股权稀释大股东的股份，使高度集权的股权结构向相互制衡的股权结构转变，同时也吸引和锁定一批业界精英，共同完成企业战略目标。